挑战美元结算地位，数位人民币交易额破2.3兆，主导mBridge多国央行专案

根据大西洋理事会（Atlantic Council）发布的最新报告，中国数位人民币 (e-CNY) 的交易量与应用场景呈现爆发式增长，中国人民银行（PBOC）更透过设立永久性的营运中心与引入计息功能，宣示其推动货币数位化的决心。中国不仅致力提升国内支付系统的效率，更透过 mBridge 等多边央行数位货币专案，构建独立于美元体系之外的跨境支付网路。

e-CNY 快速增长，成全球规模最大的 CBDC 实验项目

根据最新数据显示，自 2023 年以来，数位人民币的应用规模显著扩大，累计交易额截至 2025 年底已突破 2.3 兆美元，增长幅度超过 800%。这一数据证实了 e-CNY 已超越实验阶段，成为全球规模最大且最成熟的央行数位货币（CBDC）项目。

为了支撑此庞大的交易量，中国政府已将基础设施从临时试点转为永久性编制。北京新成立的「数位人民币运营管理中心」负责整体监管与标准制定，而上海的「国际运营中心」则专注于跨境应用的推广。这种「双中心」的治理架构，显示北京当局已将数位人民币视为国家级的关键金融基础设施，为未来的全面普及奠定了制度基础。

过去，央行数位货币多被定义为现金的替代品，不具备利息收益。然而，中国人民银行近期的政策转向，开始探索并引入计息功能，这标志著 e-CNY 的属性正发生根本性变化。

透过智能合约技术，央行能对特定的数位钱包余额直接支付利息。这一策略具有双重战略意义：首先，它增加了使用者持有数位人民币的诱因，使其能与支付宝、微信支付等私人金融科技巨头的理财产品竞争，提升央行在支付市场的主导权；其次，这强化了货币政策的传导机制，让央行能更直接地透过利率调整影响终端消费与储蓄行为，绕过传统商业银行传导的滞后性。

(中国拍板数位人民币付息机制，2026 年正式上路)

mBridge 跨境支付的成效

在国际化进程中，Project mBridge 已成为数位人民币出海的核心载体。该专案最初由国际结算银行（BIS）创新中心发起，连结中国、香港、泰国及阿联酋等地的央行数位货币系统。然而，BIS 于 2024 年 10 月突然退出 mBridge，总经理 Agustín Carstens 称此为「专案毕业」，但同时极力撇清该项目与 BRICS（金砖国家）规避制裁的关系，强调「mBridge 不是金砖桥」。BIS 目前转而专注于由七大西方央行（含美、英、日）主导的竞争项目 Project Agorá。

mBridge 的核心优势在于解决了传统代理银行模式（Correspondent Banking）的高成本与低效率问题。透过区块链技术，跨境支付可实现「支付即结算（PvP）」，将交易时间从数天缩短至数秒，并大幅降低汇兑成本。

mBridge 已处理超过 4,000 笔跨国交易，累计交易额约 554.9 亿美元，较 2022 年成长约 2,500 倍。而其中，数位人民币约占总结算量的 95.3%。mBridge 将日益专注于贸易结算，尤其是在能源和大宗商品相关交易领域，而中国在这些领域扮演著重要的商业角色，也显示中国正试图透过技术标准的输出，在区域贸易中建立一套不依赖 SWIFT 系统的高效结算网路。

人民币有机会挑战美元霸权吗?

尽管数位人民币在技术与应用上取得领先，但要挑战美元的全球霸权仍面临巨大门槛。目前美元仍占据全球外汇储备与国际支付的绝对主导地位，其背后的法律制度、资本市场深度与流动性，并非单靠技术升级即可轻易撼动。

但报告中也指出，mBridge 虽专案不太可能直接挑战美元的主导地位，但它可能会在特定领域、行业和应用场景中逐步削弱美元的影响力。

北京当局的目标或许并非短期内取代美元，而是构建一个「多极化的国际货币体系」。透过推广 e-CNY 与 mBridge，中国正在为那些希望规避美元制裁风险或寻求贸易结算多元化的国家（如全球南方国家）提供替代方案。这种「碎片化」的金融格局，虽然短期内难以动摇美元根基，但长期来看，确实为全球金融体系引入了新的竞争变数，削弱了美元作为单一制裁工具的有效性。